Le finacement de la guerre civile incita le Trésor à émettre en 1861 ses premiers billets, “demand notes”, compensables à la demande, en pièces de monnaie. Imprimés dans des valeurs de 5, 10 et 20 dollars, ces billets étaient aussi surnommés “greenbacks” (dos verts), leur verso étant imprimé de cette couleur.

Entre 1861 et 1865, les Confédérés ont émis leur propre monnaie, soutenue par le marché du coton, tablant sur le pari que la victoire sur le Nord assurerait la pérennité de la devise. Pari perdu.

Cependant, le manque de confiance de la population envers les billets - résultant de la période de banque libre - poussa le gouvernement à créer des sortes de “lettres de créance” productrices d’intérêts, les “Interest-bearing notes”, de 1861 à 1865. L’intérêt payé sur ces billets les a faits accepter des citoyens et a également contribué à financé la guerre civile.