Après l’indépendance, le Congrès a établi la premier banque centrale nationale en 1789. La deuxième a fonctionné de 1816 à 1836. Puis vint l’ère de la banque libre, entre 1836 et 1866 : n'importe qui - états, banques, privées, compagnies et même individus - pouvant émettre de la monnaie. Cette période fut le théâtre d’une déréglementation à outrance. Par exemple, un dollar émis par la ville d’Atlanta n’avait pas même valeur que celui émis par la ville de New York.

En 1860, 8 000 banques différentes imprimaient leurs billets, dont la plupart, sans valeur les fameux “Wildcat” (chats sauvages). Cette période prit fin en 1863, avec la création de la banque fédérale.